Сообщество разделилось по поводу первой за четыре года продажи биткойнов в рамках стратегии, в то время как акции MSTR обвалились на 7%

Согласно отчету по форме 8-K, поданному 1 июня в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания Strategy Inc. продала 32 биткойна в период с 26 по 31 мая на сумму около 2,5 млн долларов. Это стало первым зафиксированным чистым отчуждением биткойнов компанией с декабря 2022 года. Впервые за четыре года основатель Strategy Майкл Сэйлор, человек, построивший многомиллиардную биткойн-крепость, вскрыл сейф.

Key Takeaways

• Ключевые выводы:

• Strategy продала 32 биткоина за 2,5 млн долларов в период с 26 по 31 мая — это первая обнародованная продажа с декабря 2022 года.
• Акции MSTR упали примерно на 6% до уровня около 150 долларов, а биткоин опустился ниже 65 000 долларов через несколько дней после подачи отчета 1 июня, что вызвало ликвидацию криптовалют на миллиарды долларов.
• Криптоаналитики и комментаторы X резко разделились во мнениях о том, является ли эта продажа обычным управлением казначейством или первой трещиной в «машине накопления» Сэйлора.

Сорок один месяц удержания, а затем это

В отчете, подписанном исполнительным вице-президентом и главным юрисконсультом Томасом Чоу, подтверждается, что средняя цена продажи составила 77 135 долларов за монету. Поступления от продажи предназначены для выплат по бессрочным привилегированным акциям компании STRC, известным как Stretch. По состоянию на 31 мая Strategy по-прежнему владела 843 706 биткойнами со средней смешанной ценой покупки 75 699 долларов, что означает, что монеты вышли за пределы себестоимости компании.

Цифры небольшие. Реакция — нет.

Акции MSTR упали сегодня примерно на 7%, торгуясь в последнее время около 126 долларов, что на более чем 15% ниже уровня этой недели. Биткойн упал ниже 71 500 долларов в понедельник, потянутый вниз объявлением наряду с решением Ирана приостановить переговоры с США. Это заявление вызвало ликвидацию криптовалют на миллиарды долларов. Это была типичная реакция «продажи на новостях» — эмоциональная и быстрая, не связанная с реальными цифрами. К среде биткоин находился в режиме паники, поскольку медведи опустили цену ниже 65 000 долларов.

Эти 32 монеты составляют 0,0038% активов Strategy. В ту же неделю компания привлекла 128,3 млн долларов в рамках своей программы размещения обыкновенных акций по рыночной цене (ATM), что в пятьдесят раз превышает объем продажи биткойнов. Резерв Strategy в долларах США на 31 мая составлял 900 млн долларов, сократившись с 2,2 млрд долларов в начале 2026 года.

Шахматы, а не капитуляция

Криптосообщество не сосредоточилось на объеме. Оно сосредоточилось на том, что эта продажа означает в перспективе, и быстро разделилось на два лагеря.

Одни расценили продажу как финансовую реорганизацию. «Рейтинговые агентства должны видеть капитал, доступный для покрытия дивидендных обязательств», — написал один из крипто-инфлюенсеров в X. «Если бы Сэйлор отказался продавать биткоины, эти агентства могли бы не признать биткоин-резерв в качестве используемого капитала. Поэтому Strategy продала небольшую сумму, чтобы доказать ликвидность».

Аккаунт в X добавил:

«У них все еще остается 843 706 биткойнов. Считайте это скорее финансовой реорганизацией, чем изменением убеждений».

Другой пользователь X выразился прямо: «Если бы Сэйлор действительно хотел выйти из игры или ожидал массового обвала, он бы не продавал 32 $BTC. Он бы избавлялся от больших объемов». Третий голос расценил этот шаг как прецедент, а не как объем. «Паника на рынке связана с прецедентом: «никогда не продавать» превратилось в «продавать, когда машине нужны наличные». 32 $BTC — это ничтожно мало, но причина огромна: казначейская машина нуждалась в наличных и предпочла монеты размыванию. Это не капитуляция, это рычаг, требующий обеда».

Сначала 32. А что дальше?

Справедливо сказать, что продажа Strategy, объявленная в понедельник, доминировала в дискуссиях на протяжении всей недели. Многие указывали на нее как на основной катализатор последнего падения $BTC, хотя $BTC уже демонстрировал нисходящую динамику до того, как новость начала циркулировать вскоре после 8 утра по восточному времени 1 июня.

Другая группа в социальных сетях увидела в этом нечто более структурное. В одном широко распространенном посте подробно излагалась механика этого процесса. Премия Strategy к чистой стоимости активов, которая когда-то достигала 2,4 раза, рухнула до 1,0 раза. На этом уровне выпуск акций больше не функционирует как рычаг бесплатного накопления. «Поэтому они запустили второй раунд накачки: привилегированные акции STRC под 11,5%. Теперь им нужны реальные наличные средства каждый квартал, чтобы выплачивать эти дивиденды. И сегодня, впервые, часть этих средств поступила от продажи биткойнов». Пост в X пошел дальше: «Это не управление казначейством. Это поддержание пирамиды за счет расходования резервов».

Сама структура STRC находится под давлением. STRC был рассчитан на удержание цены около 100 долларов. С тех пор она упала до 94,84 доллара. «Три вещи ударили одновременно», — написал один из комментаторов в X. «Биткойн обвалился до 67 000 долларов, Strategy впервые за 4 года продала биткойны, и инвесторы теперь задаются вопросом, насколько устойчивы эти дивиденды на самом деле». Рынки учитывают в ценах вероятность того, что Strategy в конечном итоге может понадобиться продать больше биткойнов, чтобы поддержать годовые обязательства по привилегированным дивидендам на сумму почти 1,7 млрд долларов, подробно описал пользователь X Bull Theory.

Strive сейчас предлагает 13% по конкурирующему продукту, в то время как Strategy удерживает дивиденды STRC на уровне 11,5% уже четыре месяца подряд, отмечается в посте Bull Theory на X.

Цель: «Сделать STRC лучшим кредитным инструментом в мире»

Не все расценили продажу как тревожный сигнал. В одном контр-посте утверждалось, что это был первый ответственный шаг, который сделала Strategy. «Настоящее управление казначейством требует продаж. Strategy управляет четырьмя сериями привилегированных акций, бессрочными дивидендами, конвертируемыми облигациями с жесткими сроками погашения. Все это постоянно требует наличности. У погашения долга новым долгом есть название. Это называется «смертельной спиралью». Так что сегодняшняя продажа 32 $BTC — это шаг вперед. Зрелый шаг. Первый признак того, что Strategy действительно может выжить в долгосрочной перспективе».

Сам Сэйлор заранее намекнул на этот шаг. Во время отчета о прибылях за первый квартал 2026 года он сказал инвесторам, что компания «вероятно, продаст часть биткойнов для выплаты дивидендов, просто чтобы успокоить рынок и дать понять, что мы это сделали». После публикации отчета его первый публичный комментарий в X был сосредоточен не на продаже, а на продукте, который она финансировала: «Наша цель — сделать STRC лучшим кредитным инструментом в мире».

Strategy владеет более чем 63 миллиардами долларов в биткойнах, что составляет 843 706 монет. Имеют ли значение 32 из них, полностью зависит от того, что будет дальше.

Источник: cryptonews.net